売上は拡大、赤字と債務も増加 | 2026年11月9日 / AST SpaceMobile / 2026年7-9月期決算

📊 AST SpaceMobile（ASTS）が2026年7-9月期決算を発表。 売上高は4,230万ドルで、前年同期の約2.9倍。1株あたり損失は0.44ドル（前年同期0.45ドル）でした。 📈 年間売上見通し1億5,000万〜2億ドルは維持。手元資金は約32億ドルで、日本の総務省・楽天との枠組みによる約10億…

サマリー：売上は拡大、赤字は継続

7-9月期決算の全体像

AST SpaceMobileは2026年11月9日、7-9月期の事業アップデートと決算を公表した。数字は次のとおり（単位：百万ドル、1株損失のみドル）。

累計ベースの文脈

1〜9月の売上高は88.6百万ドルで、前年同期の16.6百万ドルを大きく上回る。一方、1株損失は1.87ドル（前年同期1.09ドル）、親会社株主帰属純損失は554.3百万ドル（同268.0百万ドル）と拡大した。加重平均株式数は約3.00億株で、前年同期の約2.73億株から増えている。

原文の位置づけ

CEOのアベル・アベラン氏は「We expect to achieve a production rate of six ASIC satellites per month in December of this year」と述べた。売上は「quarterly revenue ramp」、つまり四半期ごとの積み上げ計画に沿ったものとしている。

強さと弱さの両面

• 強さ：売上は前年同期の約2.9倍、現金は約32億ドルと厚い。
• 弱さ：総営業費用は売上の約5倍で、純損失は前年同期より大きい。1株損失が前年並みにとどまったのは、株式数の増加も一因として考えられる。

調整後EPSは原文に記載なし。次回決算の発表日も記載がない。

解説1：売上の中身と通期見通し

売上の中身を読む

内訳とその変化

製品売上は20.6百万ドル（前年同期7.7百万ドル）、サービス売上は21.8百万ドル（同7.0百万ドル）。1〜9月累計では製品売上58.4百万ドル、サービス売上30.2百万ドルで、前年同期（8.1百万ドル、8.5百万ドル）から大幅に増えた。関連当事者向けの製品売上1.4百万ドルも含まれる（前年同期はゼロ）。

「Third quarter revenue of $42.3 million driven by gateway deliveries and U.S. Government milestones met」

長期の推移

材料のXBRLデータでは、2024年1-3月の売上高は0.5百万ドル、4-6月は0.9百万ドル、7-9月は1.1百万ドル。その後の四半期は資料にないため省略する。今期の42.3百万ドルは2024年7-9月の約38倍にあたる。

運転資本のサイン

• 売掛金：104.1百万ドル（2025年末37.7百万ドル）
• 棚卸資産：79.0百万ドル（同12.0百万ドル）
• 非流動の契約負債：252.1百万ドル（同207.1百万ドル）

売上の拡大に合わせて運転資本も膨らんでいる。

通期見通しへの橋渡し

会社は通期売上見通し150〜200百万ドルを維持し、「upside based on recent contract signatures」としている。1〜9月累計との単純差引では、下限に届くには10-12月期に約61百万ドル、上限なら約111百万ドルが必要となる計算だ。米宇宙軍のSB-AMTI契約（約100百万ドルの売上）がいつ寄与するかは、資料に時期の記載がない。

異なる見方

強気の読み方：16件の米政府案件と、60超の通信事業者との合意で売上基盤が広がっている。慎重な読み方：売上がゲートウェイ納入や案件の節目に左右され、四半期ごとの振れが大きくなり得る。

解説2：赤字の中身と資金

費用構造と資金調達の詳細

費用の内訳（百万ドル）

株式報酬費用は52.3百万ドル（前年同期13.99百万ドル）。総営業費用211.0百万ドルのうち、減価償却と株式報酬の合計は77.4百万ドルにのぼる。調整後営業費用（株式報酬・減価償却・非自発的転換損失を除く）は133.6百万ドルで、前年同期67.7百万ドルの約2倍。

利息

支払利息30.3百万ドルに対し受取利息30.1百万ドルで、ほぼ相殺された（前年同期は7.5百万ドルと12.2百万ドル）。

1〜9月のキャッシュフロー

• 営業CF：-314.5百万ドル（前年同期-136.5）
• 有形固定資産の購入：-1,154.2百万ドル、Ligadoへの資本前払い-100.0、周波数取得-60.7
• 財務CF：+2,061.1百万ドル（債務調達2,195.2、株式発行85.7）
• 利息の現金支払い：40.9百万ドル（前年同期4.2）

「Fortress balance sheet with approximately $3.2 billion in cash, cash equivalents, and restricted cash」

貸借対照表

純有形固定資産は2,354.9百万ドル（2025年末1,398.8）、長期債務（純額）は4,083.7百万ドル（同2,207.6）。株主資本は2,162.6百万ドルで、年末の2,392.3から減った。現金のうち434.6百万ドルは制限付き現金。

異なる見方

慎重な読み方：債務の増加と利払いの拡大。強気の読み方：約12億ドルの米準政府系融資の案件パイプラインや、日本の総務省・楽天との約10億ドルの資金が見込まれる。

質疑：なぜ赤字は縮まらないのか、資金はどう賄うか

次に確認すべき事実：打ち上げ・量産・サービス

衛星の配備スケジュール（会社資料）

量産の鍵：ASIC

ASICチップは軌道上のBlock 1衛星に比べ処理帯域が10倍。全面導入はBlueBird 34から（当初計画のBlueBird 50から前倒し）。テキサスの2工場がフル稼働で、12月に月6基を目指す。

資金面の補強材料

日本の総務省と楽天が関わるJ-LEO契約で約10億ドル、2027年向けに約12億ドルの米準政府系融資のパイプラインがある。

リスクの所在（原文の記載）

将来予想に関する注意書きには、Firefly Aerospaceとの提案取引の成立、自社ロケットを期限内に開発できるか、J-LEO衛星の納入と費用見積もりなどが不確実性として挙がっている。

次回への橋渡し

次回決算の発表日は資料に記載がない。確認できる事実として、12月の月産ペース、BlueBird 14〜16の打ち上げ日、年末の断続的サービス開始が順に公表されるかが焦点となる。

製作費大公開