売上73%増で過去最高、赤字は拡大 | 2026年11月9日 / Rocket Lab Corp / 2026年7-9月期決算

RocketLabの最新分析。📊 Rocket Lab（RKLB）が2026年7-9月期決算を発表。売上高は2億6,783万ドルで前年同期比73%増、四半期として過去最高です。 📈 受注残は約35.7億ドル。新規の打ち上げ契約は約10億ドル、うちNeutronは5億1,500万ドル超でした。 ⚠️ 一方、GAAP…

ロケット・ラボ7-9月期決算：成長と赤字の同居

決算の全体像：売上は過去最高、最終損益は赤字拡大

売上の内訳（前年同期比）

増収をけん引したのは製品売上です。サービス売上も約4割伸びています。

時系列の文脈

• 前の四半期（26年4-6月）の2億3,407万ドルから、約3,377万ドル（+14.4%）の増加です。
• 9か月累計の売上高は7億225万ドルで、前年同期の4億2,215万ドルの約1.66倍です。
• 25年1-3月の1億2,257万ドルと比べると、今期は約2.2倍の水準です。

CEOのピーター・ベック氏：「Q3 2026 was a defining quarter for Rocket Lab.」

異なる読み方

• 前向きに読む場合：製品売上が約9割伸び、売上と受注残がそろって過去最高を更新しました。
• 慎重に読む場合：第4四半期の売上高見通し2億7,000万〜2億9,000万ドルは、今期比で+0.8%〜+8.3%にあたります。今期の前期比+14.4%より、伸びのペースは緩やかな範囲です。
• 調整後EPSは原文に記載がなく、GAAPのEPSは-0.12ドル（前年同期-0.03ドル）です。

次回への橋渡し

次回決算の日程は原文に記載がありません。第4四半期の実績が見通しの範囲に収まるかが、最初の確認点です。

受注残の中身：打ち上げ契約とNeutron

受注残の中身を読む

原文が示す事実

• 受注残は約35.7億ドル。見出しには「$1.2 billion or 52% sequential」とあり、前の四半期末から約12億ドル、52%の増加です。
• 打ち上げの受注残は117回で過去最高。Electron、HASTE、Neutronにまたがります。
• Neutronは今期に5億1,500万ドル超を獲得し、初号機前の受注は16ミッションに。一部の案件の基本価格は7,000万ドルです。
• 宇宙システム部門では4億7,000万ドルを契約。開発・製造中の宇宙機は55機超です。
• 今期は12機の自社製宇宙機が軌道に到達。Globalstar向け8機、NASAの火星探査2機などを含みます。

原文：「lifting the base launch price to $70 million for several of these missions as industry launch capacity tightens」

貸借対照表から見る裏付け

契約負債は約2.2倍に増えました。9か月累計のキャッシュフロー計算書でも、契約負債は1億4,449万ドルの増加要因です。

両論

• 前向きな読み方：価格引き上げと大型契約は、需要の強さを示唆します。
• 慎重な読み方：Neutronは初号機の打ち上げが2027年以降の目標で、受注が売上になる時期は資料に記載がありません。

次の注目点

Neutronの初号機ハードウェアは、発射施設（Launch Complex 3）への引き渡し段階にあると原文は述べています。

利益の質：赤字拡大と調整後の改善

利益の質を分解する

GAAPと調整後の対比

費用の動き

• GAAP営業費用は1億6,926万ドルで、前年同期比+45.6%。内訳は研究開発費が+39.2%、販売管理費が+55.5%です。
• 販売管理費には取引関連費用2,134万ドルが含まれます（前年同期は512万ドル）。
• 調整後の営業費用は1億3,018万ドルで+32.7%と、GAAPより伸びは小さくなります。
• 利息収入は2,863万ドル（前年同期670万ドル）、利息費用は32万ドルまで減りました。

粗利益の中身（番組算出）

製品の粗利益率は約30.0%から約32.6%に上昇した一方、サービスは約51.2%から約36.5%へ低下しました。調整後粗利益率は41.9%から38.4%です。

原文：「Loss on extinguishment of debt (27,259)」（千ドル単位）

両論

• 前向き：調整後EBITDAと調整後営業損失は縮小。営業キャッシュフローも今期は+720万ドルと黒字でした。
• 慎重：粗利益率の低下と、9か月累計の営業キャッシュフロー-1億2,725万ドルが残ります。
• 前年7-9月期は税金の戻り益4,109万ドルが純損失を押し下げていた点に注意が必要です。

次の確認点

第4四半期の会社見通しは、GAAP営業費用1億6,200万〜1億6,800万ドル、調整後EBITDA赤字1,400万〜2,000万ドルです。

見通しと資金：質疑で深める

第4四半期の見通しと資金面を読む

会社見通し（第4四半期）と今期実績

資金とバランスシート

• 現金及び現金同等物は44.5億ドルで、25年12月末の8億2,866万ドルから大きく増加しました。
• 9か月累計で、株式の売り出し（ATM）による調達は39.1億ドル（前年同期8億6,545万ドル）。
• 転換社債は1億5,240万ドルから129万ドルへ減り、今期は債務消却損2,726万ドルを計上しました。
• 加重平均株式数は6億5,226万株で、前年同期の5億2,873万株より約23%多くなっています。
• 第4四半期の基本加重平均株式数は6億8,100万株（優先株約4,100万株を含む）の見通しです。

イリジウム買収

原文は、買収資金は完了したATMで手当て済みで、イリジウムの貸し手の承認と株主の承認も得たと述べています。買収価格は原文に記載がありません。

両論

• 前向き：見通しは売上増と粗利益率の小幅改善、調整後EBITDA赤字の縮小を示します。
• 慎重：株数の増加は1株当たり指標に影響し、9か月累計の営業キャッシュフローは-1億2,725万ドルです。

次の確認点

次回決算日は原文に記載なし。ニュートロン初号機の時期、買収手続き、第4四半期の粗利益率が焦点です。

製作費大公開