10月インフレ3.75%、電気料金が押し上げ | 2026年11月9日 / INEGI / 消費者物価指数（INPC）2026年10月分

メキシコ経済の最新分析。📊 メキシコ 10月の消費者物価（INPC）：前年比 +3.75%、前月比 +0.65% INEGI（国立統計地理情報院）が11月9日に発表しました。総合の前年比は9月の3.45%から3.75%へ。前月比は+0.65%で、前年同月（+0.36%）を上回りました。Banxicoの物価目標は前…

10月の消費者物価：前年比+3.75%、9月から0.30ポイント上昇

今回の発表：前年比+3.75%、前月比+0.65%

INEGI（メキシコ国立統計地理情報院）は2026年11月9日、10月の消費者物価指数（INPC）を公表した。INPCは、家計が購入する財・サービスのかごの平均的な価格変化を測る指標である。かごは約12万3千の個別品目、292の「ジェネリック」品目から成る。メキシコ銀行（Banxico）の物価目標（前年比3%、上下1ポイントの幅）が対象とする指数でもある。

（10月分は今回の発表、9月分は2026年10月8日公表の前回資料。いずれもINEGIの発表値）

前回・過去との比較

• 前年比は9月の3.45%から3.75%へ。差は0.30ポイント（局計算）。
• 10月の前月比+0.65%は、前年同月の+0.36%を上回った。資料のグラフ（2017〜2026年の10月）で見ると、2021年の+0.84%に次ぐ水準である（局での読み取り）。
• 指数の水準は147.026ポイント。10月前半は146.739、後半は147.313で、後半は前半より+0.39%高かった（9月の同じ比較は+0.09%）。

発表元の説明

INEGIは、非コア指数の前月比+1.75%について、より大きな部分は、指数がカバーする18都市で夏季の電気料金プログラムの補助が終了したことによる、と説明している（原文：conclusión del subsidio al programa de tarifas eléctricas de temporada de verano）。

次回

次回の月次発表は2026年12月9日と資料に記載されている。

総合・コア・非コア：前年比の上昇は主に非コア

前年比の上昇分は、寄与度でみると非コアが中心

前年比が9月の3.45%から3.75%へ上がった（+0.30ポイント）。資料の「寄与度（incidencia、各項目が総合の前年比を何ポイント押し上げているか）」で分けると、次のとおり。

目標との位置関係

Banxicoの目標は前年比3%、上下1ポイントの幅（2〜4%）。3.75%は幅の内側で、3%より0.75ポイント高く、上限の4%まで0.25ポイント（局計算）。目標の対象はINPC総合である。

落ち着いた面

• コアの前年比は3.80%で、前年同月の4.28%を下回る。
• 財（mercancías）の前年比は3.25%で、前年同月の4.12%から低下。
• 非食品の財は前年比2.15%（前年同月3.15%）。

注意を要する面

• コアの前月比は+0.34%で、9月（+0.20%）、前年同月（+0.29%）より大きい。
• サービスの前年比は4.32%（9月4.27%）と、総合より高い。外食・携帯通信などを含む「その他サービス」は前月比+0.69%（前年同月+0.56%）。
• 非コアの前年比は3.59%で、前年同月の1.18%、9月の2.45%から上昇。

見立て（解説者の見方）

資料のグラフでは、10月の非コア前月比は2017年+1.76%、2020年+1.77%、2021年+1.87%と今回と同程度の年があり、2022年+0.38%、2023年+0.34%のように小さい年もある。10月に非コアが大きく動く年は少なくない可能性がある。ただし単月のデータであり、電気料金の要因が一時的かどうかは資料からは判断できない。コアとサービスが9月より上向いた点は、次回以降の発表で確認する材料と考えられる。

非コアを動かした電気料金と品目別の動き

電気料金が前月比+18.51%

INEGIは、非コア指数の上昇について、より大きな部分は、夏季の電気料金プログラム（tarifas eléctricas de temporada cálida）の補助が10月中に終了したことによると説明している。対象は指数がカバーする次の18都市。メリダ、モンテレイ、アカプルコ、トレオン、ベラクルス、ビジャエルモサ、タンピコ、モンクローバ、チェトゥマル、イグアラ、テピク、サン・アンドレス・トゥストラ、カンペチェ、テワンテペク、シウダー・アクーニャ、カンクン、コアツァコアルコス、トゥストラ・グティエレス。

• 非コア全体：前月比+1.75%（9月+1.20%）
• エネルギー・政府認可料金：+2.13%（9月+0.41%）。うちエネルギー+3.49%、政府認可料金-0.06%
• 野菜・果物：+2.35%（9月+4.40%）

電気料金の寄与度は0.215ポイントで、総合の前月比+0.651に対し約3分の1にあたる（局計算）。

値上がり・値下がりの上位（前月比、寄与度）

9月との比較

9月の上位は、トマト+30.25%、タマネギ+23.00%など野菜が中心だった。10月はトマトが+9.68%と上昇幅が縮み、電気料金が最大の押し上げ項目になった。航空運賃は9月+6.59%から10月+26.36%へ。専門サービスは9月の-16.44%から+9.88%へ反転した。通信パッケージは9月の-2.06%に続き、10月も下落した。

見立て（解説者の見方）

電気料金の補助終了による上昇は、18都市の料金改定という特定の要因に由来する。資料からは、11月以降の価格がどう推移するかは読み取れない。

地域別・消費目的別・最低消費バスケットの動き

地域別：10都市すべてが電気料金プログラム終了都市と重なる

全国の前月比は+0.65%。10月に全国平均を上回った地域は次のとおり。

低い側は、シウダー・フアレス-0.12%、マタモロス-0.06%、シナロア州+0.12%など。上位10都市（ビジャエルモサ、シウダー・アクーニャ、モンクローバ、メリダ、カンクン、テワンテペク、トレオン、モンテレイ、コアツァコアルコス、チェトゥマル）は、電気料金プログラム終了の18都市に含まれている。資料の地域表自体に理由の記述はなく、重なりを示すにとどまる。

消費目的別（前月比／前年比）

• 住居・水道・電気・ガスなど：+1.49%／+3.60%
• 保険・金融サービス：+1.18%／+7.55%（9月の前年比は5.88%）
• レクリエーション・スポーツ・文化：+1.15%／+3.20%
• 食品・非アルコール飲料：+0.67%／+3.55%（9月の前年比は2.55%）。10月後半は前半比+1.10%
• 情報・通信：-0.36%／-1.55%
• 外食・宿泊：+0.36%／+6.20%

最低消費バスケット

CONEVALとINEGIが設計した170品目の指数（IPCCCM）は、前月比+0.61%、前年比+3.59%。9月は+0.59%、+3.29%、前年同月は+0.32%、+3.61%だった。

次回

次回の月次発表は2026年12月9日。見るべき点は、非コアの前月比と、コア・サービスの前年比（今回3.80%、4.32%）の推移である。

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