売上高104億ドル、前年比53%増 | 2026年11月12日 / Applied Materials / 第4四半期決算

📊 半導体製造装置大手アプライド・マテリアルズ(AMAT)の第4四半期決算を解説。売上高は過去最高の104億ドル(前年同期比53%増)、調整後EPSは4.16ドル(同92%増)でした。 📈 装置部門の調整後営業利益率は39.0%と、前年同期の29.6%から上昇。次の四半期の売上高見通しは111億ドル±5億ドルです…

第1部 サマリー：売上高は過去最高、利益の見方は二面

決算の全体像

アプライド・マテリアルズ(AMAT)は2026年11月12日、2026年度第4四半期(7〜10月期)と通期の決算を発表しました。

通期の位置づけ

通期の売上高は34,446百万ドルで前年比21%増、調整後1株利益は12.89ドルで37%増と、いずれも過去最高です。正社員数は4.15万人で、前年同期の3.65万人から増えています。

二つの見方

• 強気の読み方:営業利益率が会計基準でも調整後でも大きく改善し、売上の伸びが利益に結びついています。
• 慎重な読み方:調整後1株利益(4.16ドル)と会計基準(3.40ドル)の差は0.76ドルあり、戦略投資の未実現損失が大半を占めます。調整後は一時項目を除いた会社独自の指標である点に留意が必要です。

「AI continues to fuel strong incremental demand for semiconductors」(CEO ゲイリー・ディッカーソン氏)

長期の文脈

資料末尾のXBRLデータは2019〜2021年の四半期までです。2019年1月期の売上高は3,753百万ドルで、今期の10,409百万ドルと比べて規模が大きく変わっています。ただし直近の推移は含まれないため、図には前年同期との比較を用いています。

次の注目点

次回の決算発表日は原文に記載がありません。見通し(売上高111億ドル±5億ドル)に実績が収まるかが最初の確認点です。

第2部① 半導体装置部門：売上と利益率がそろって上昇

装置部門の詳細

半導体装置部門(Semiconductor Systems)の数字を、本編で触れなかった項目まで確認します。

通期でも装置部門の売上高は26,142百万ドルと、前年の21,441百万ドルを上回りました。構成比は通期でファウンドリー・ロジック63%(前年68%)、DRAM30%(同26%)、フラッシュ7%(同6%)です。

構成比と金額の関係(当番組の概算)

四半期の構成比に装置部門の売上高を掛けると、ファウンドリー・ロジックは約3,220百万ドルから約4,640百万ドルへ増えた計算です。比率が下がっても金額は伸びており、メモリーだけが牽引した決算ではありません。

その他の事業と取り組み

• サービス部門(AGS):売上高1,896百万ドル(前年同期1,506百万ドル)、営業利益率30.5%(同28.8%)。
• その他:売上高517百万ドルで、営業損益は21百万ドルの赤字です。
• EPICセンター:シリコンバレーに開設した共同研究施設で、インテルが創設パートナーとして参加し、KIOXIA、Besi、UCLAを加えた4件を含めて参画は計15件になりました。
• 新製品:High-NA EUV向けの測長装置VeritySEM 20を発表しました。
• Besi出資:加速型自社株取得契約で、Besi株の保有比率を約20%に引き上げます。

異なる読み方

ポジティブには、粗利益率・営業利益率とも前年より改善している点が挙げられます。慎重には、CEOの40%超という見通しは会社の見通しであり、実績で確認する必要があります。顧客が少数に集中している点も、資料の注意書きに挙げられています。

第2部② 利益の中身とキャッシュ：強いキャッシュと、確認したい売掛金

調整後と会計基準の橋渡し

1株利益の差0.76ドルの内訳は、決算書の調整表で次のとおりです。

四半期の「利息及びその他収益(費用)」は513百万ドルの費用で、前年同期は626百万ドルの収益でした。この振れが会計基準の利益を左右しています。実効税率は会計基準11.7%、調整後11.0%です。

キャッシュと株主還元

• 営業キャッシュフロー:3,300百万ドル(前年同期2,828百万ドル)
• 設備投資:684百万ドル(同785百万ドル)
• フリーキャッシュフロー:2,616百万ドル(同2,043百万ドル)
• 自社株買い2,000百万ドル(同851百万ドル)、配当421百万ドル

「distributed over $2.4 billion to shareholders, including the largest quarterly share buyback in more than eight years」(CFO ブライス・ヒル氏)

貸借対照表で確認したい点

営業資産・負債の純増減は59百万ドルのマイナスで、前年同期の1,258百万ドルのプラスから反転しました。四半期の売上高が53%増えたのに対し、売掛金は計算上約74%増です。契約負債も3,585百万ドルと増えています。これらの背景は資料に説明がなく、次回の決算で推移を確認する材料です。

第3部 質疑で深める：見通し、リスク、次の注目点

見通しの読み方

会社が示した次の四半期(2027年度第1四半期)の見通しは次のとおりです。

売上高の下限(10,600百万ドル)は今期実績(10,409百万ドル)を上回ります。一方、EPSの下限(4.15ドル)は今期実績(4.16ドル)とほぼ同水準です。EPS見通しには、事業会社内の無形資産移転に伴う税効果の利益0.04ドルが含まれ、買収関連費用0.01ドルは除かれています。

地域別売上(Q4、百万ドル)

原文に書かれたリスク

「the concentrated nature of our customer base」「changes in trade and export regulations, license requirements」

資料には、輸出管理違反の疑いに関する米商務省産業安全保障局との和解金253百万ドルが通期で計上されたことも注記されています(通期の会計基準利益に影響)。

異なる解釈

強気には、全地域で金額が伸び、見通しの下限でも増収という点があります。慎重には、見通しは会社の予想であり、顧客集中や規制の影響は実績に出るまで読み切れないという点があります。

次回に向けて

次回の決算発表日は原文に記載がありません。売上高が10,600〜11,600百万ドルに収まるか、調整後EPSが4.15〜4.55ドルに入るかを最初の確認点にできます。

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