海外勢の株買い一服、債券は長短で分化 | 2026年10月22日 / 財務省 / 対外及び対内証券売買契約等の状況（週間）

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📊 財務省が10月22日に発表した週間の対外及び対内証券売買契約等（10/11-10/17）を解説します。 📉 海外勢の日本株は-665億円とほぼ均衡。前週の+3兆5,455億円（改定後）から買いが一服しました。 📈 一方、日本の中長期債は+1兆4,542億円と、2週連続で1兆円超の買い越しです。 ⚠️ ただし短…

週間フロー全体像：株は一服、債券は長短で分化

週間フローの全体像：株は一服、債券は長短で分かれる

財務省の「対外及び対内証券売買契約等の状況（週間）」は、売買の差し引き（ネット）がプラスなら買い越し、マイナスなら売り越しを示します。今回は10月11〜17日の週分で、10月22日に発表されました。

前週との比較（単位：億円）

ドル円の参考レートは158.34円から158.00円へ、ほぼ横ばいでした。

数字の改定に注意

10月16日発表分では、前週の海外勢の日本株は+35,215億円でした。10月22日の集計表では+35,440億円ではなく+35,455億円に改定されています。週間統計は速報性が高い分、翌週に小幅な改定が入りますが、今回の結論を変える幅ではありません。

原文ヘッダー：「海外勢の日本株買い (NonRes Stock): -665.0」

強弱のバランス

• 前向きな点：海外勢は日本の中長期債を2週連続で1兆円超買い越し。日本勢の外債売りも縮小しています。
• 慎重に見る点：日本株の買いが止まり、短期債は2兆円超の売り越し。債券全体が買われたとは言えません。

次の確認点

次は10/18-10/24週のデータです。株の買いが戻るか、中長期債の買いが続くかを、複数週で確認する必要があります。

深掘り1：海外勢の日本株買いが一服

海外勢の日本株：急ブレーキか、一服か

直近5週の累計はほぼ差し引きゼロ

9月13〜19日の週に-49,425億円と、過去1年で最大の売り越しとなりました。その後買い越しが戻り、直近5週を単純合算すると約+3,800億円（本稿計算）です。9月中旬の大幅売りを10月の買いがほぼ相殺した形です。

過去の振れ幅

• 3月8〜28日の3週は合計約-8.7兆円の売り越し、続く3月29日〜4月18日の3週は合計約+9.3兆円の買い越しでした（いずれも本稿計算）。
• 過去1年の最大買い越しは+39,413億円（4/5-4/11週）、最大売り越しは-49,425億円です。今週の-665億円はこの振れ幅に比べて小さい数字です。

見方は二つ

• 前向きな読み：売りの規模が小さく、直前2週の買いは大きい。一服にとどまる可能性がある。
• 慎重な読み：1週の小幅売りでは、一服と売りの始まりを区別できない。次週も売りが続くかの確認が必要。

次の確認点

10/18-10/24週に買い越しへ戻るかが確認点です。週ごとの振れは過去1年でも珍しくないため、複数週の累計で見ることが重要です。

深掘り2：債券は中長期の買いと短期の売りが同時に

債券：中長期債の買いと短期債の売りが同時に

中長期債は3週連続で買い越し額が拡大

海外勢の日本中長期債は、9/27週+6,081、10/4週+10,802、今週+14,542億円と、買い越し額が3週続けて拡大しました。今週の額は過去1年で6番目で、上位は3/29-4/4週の+23,762、9/6-9/12週の+22,402、1/25-1/31週の+20,811、2/15-2/21週の+18,829、1/11-1/17週の+14,657です。

短期債は反対向き

短期債は9/20週-32,672、9/27週-2,385、10/4週+8,416、今週-22,361億円と、週ごとに方向が入れ替わります。過去1年の幅は最大+35,949億円（1/4-1/10週）から最小-44,514億円（12/21-12/27週）です。

長短合計の見え方（本稿計算）

• 前週：+10,802 + 8,416 = 約+19,200億円
• 今週：+14,542 – 22,361 = 約-7,800億円

同じ「債券」でも、中長期だけを見る場合と短期を含める場合で、方向が逆になります。

見方は二つ

• 前向き：中長期債の買いが3週続けて増えており、日本の中長期債への需要が続いている可能性がある。
• 慎重：短期債の売りが大きく、合計では売り越しの週。ただし短期債は振れが大きく、単週では評価しにくい。

資料は買い越しの理由を示していません（原文に記載なし）。次の週間データで、中長期債の買いが続くかを確認します。

質疑で深める：為替と日本勢の動き、次の注目点

日本勢の動き：外債売りは5週連続、ただし縮小

外国中長期債の売り越し推移（日本勢、億円）

5週連続の売り越しですが、額は単調に縮小しています。

その他の項目

• 外国株：9/27週+13,286 → 10/4週-7,607 → 今週+1,283億円と方向が一定しません。
• 外国短期債：今週-1,569億円（前週+703億円）。

ドル円との関係

週間の参考レートは、9/6-9/12週153.71円、9/13-9/19週156.87円、9/27-10/3週157.81円、10/4-10/10週158.34円、今週158.00円と推移しました。日本勢の外債売りは、円安方向へ戻った局面と同じ時期に出ています。ただし、資料から因果関係までは読み取れません。

見方は二つ

• 前向き：売り越し額が縮小しており、外債売りの圧力は和らいでいる可能性がある。
• 慎重：5週とも売り越しで、日本勢の海外投資が積み増しに転じたとは言えない。外国株の買いも小幅。

次の確認点

10/18-10/24週の外国中長期債が売り越しのままか、買い越しに転じるか。海外勢の日本株の動きとあわせて見ます。

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