需要は横ばい、在庫は有意に減少 | 2026年10月27日 / センサス局・HUD / 新築住宅販売件数

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📊 米センサス局とHUDが10月27日に公表した9月の新築住宅販売件数は年率67万6000戸（前月比-0.6%、前年同月比-5.3%）。いずれも誤差の範囲で、需要は横ばい圏と読めます。 📉 一方、売り出し在庫は前月比-1.0%と有意に減少し、供給月数は8.4か月。平均価格は前年同月比-6.7%の有意な低下です。 …

サマリー：新築住宅販売は横ばい圏

9月の新築住宅販売：数字の全体像

過去13か月の中での位置

販売件数は1月に57.6万戸まで落ち込んだ後、6月68.0万・7月64.7万・8月68.0万・9月67.6万戸と、64万〜68万戸台で推移しています。今回の67.6万戸は直近4か月の範囲内です。2026年の年初来（1〜9月）の合計は50.6万戸で、前年の52.1万戸を2.9%下回りますが、信頼区間は±4.8%でゼロを含みます。

「誤差の範囲」の意味

「If a range does not contain zero, the change is statistically significant.」

前月比0.6%減（±13.8%）、前年同月比5.3%減（±12.5%）はいずれも区間がゼロを含み、統計的に有意ではありません。また速報値の季節調整済み販売件数は平均で約6.7%改定されると資料に記載されています。

強弱両面の読み方

• 前向きな見方：1月の底から持ち直し、直近4か月は安定している
• 慎重な見方：前年同月比ではマイナスで、水準は前年を下回っている
• どちらも単月の有意でない変化に基づくため、断定は避けるべきです

次回の10月分は2026年11月25日に公表されます。

深掘り1：需要は横ばい圏にある

地域別内訳とサブ指標

地域別の販売件数（季節調整済み・千戸）

信頼区間はいずれも大きく、地域別は単月の振れが大きいことが分かります。西部は8月に11.7万戸まで落ちた反動で増えた可能性があり、前年同月比では依然として17.4%減（±29.0）です。

販売の進捗段階（Table 3a）

9月に売れた住宅のうち、完成済みは38.0万戸、建設中は21.4万戸、未着工は8.2万戸でした。未着工は8月の6.5万戸から増えています。

異なる解釈

• 前向き：西部・北東部が前月から増加し、全国値は6月以降の範囲内にとどまる
• 慎重：南部と中西部は減少、西部は前年同月比で大幅なマイナス

「It takes 4 months to establish a trend for new houses sold.」

誤差幅が大きい以上、地域の優劣を断定せず、4か月分の動きで確認する姿勢が妥当です。次回は11月25日に10月分が公表されます。

深掘り2：在庫と価格

在庫構造と価格の詳細

在庫の中身（売り出し中・季節調整済み・千戸）

完成済み在庫は1月の128千戸から減少が続く一方、未着工は表の13か月で最も多くなっています。販売の重心が完成前の物件に傾いている可能性を示唆しますが、単一の資料だけでは断定できません。

供給月数の推移

2025年9月の8.2か月から、11月に7.7か月まで低下し、1月に9.9か月へ上昇、その後は8〜9か月台で推移しています。7.7〜9.9か月というレンジの中で、今回の8.4か月は中位です。

価格の中身

• 中央値：$400,400（前月比+3.9%、前年同月比-3.9%、いずれも誤差の範囲）
• 平均：$472,800（前月比+0.4%は誤差の範囲、前年同月比-6.7%は有意）

「Changes in sales price data reflect changes in the distribution of houses by region, size, etc.」

両論

在庫減少が有意で供給月数も年初より低下している点は、需給調整の進展を示す材料です。一方、前年同月の水準（供給月数8.2か月、中央値$416,800）には届いていません。次回は11月25日です。

質疑：価格の食い違いと売れ残りの度合い

価格帯の構成と売れ残りの指標

価格帯別の販売割合（%）

9月は30万ドル台の割合が前年の23%から31%に上昇し、100万ドル以上は6%から4%に低下しました。これは、平均価格の有意な前年比低下と、中央値の誤差範囲の変化という食い違いを説明する材料になりえますが、資料は内訳を示しておらず、因果は断定できません。

完成後の売り出し期間（中央値・月）

2.4（2025年9月）→3.5（3〜5月）→3.0（2026年9月）。2026年7月以降は3.1、3.1、3.0と短縮しています。

「Changes in sales price data reflect changes in the distribution of houses by region, size, etc., as well as changes in the prices of houses with identical characteristics.」

次に見るべき点

• 傾向の確認には4か月が必要というセンサス局の注記
• 売り出し在庫、供給月数（直近レンジ7.7〜9.9か月）、未着工在庫の推移
• 次回：2026年11月25日（10月分）

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