着工は減少、許可は底堅く横ばい | 2026年10月20日 / センサス局・HUD / 住宅着工件数

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📊 米センサス局・HUDが10月20日に発表した9月の住宅着工件数は、年率122万1千戸で前月比5.2%減でした。ただし誤差幅（±11.8%）を考えると、この減少は統計的に有意ではありません。 📈 一方、先行指標の建設許可は140万戸で前月比0.2%減とほぼ横ばい。許可済み・未着工の住宅は27万9千戸と、資料の表…

住宅着工件数 サマリー

9月の住宅着工統計：全体像

米センサス局とHUD（住宅都市開発省）が10月20日に公表した「Monthly New Residential Construction」の9月分では、3指標（年率換算・季節調整済み）が次のとおりでした。

過去との比較

• 着工の13か月（2025年9月〜2026年9月）の推移では、3月の152.2万戸が最高、5月の118.2万戸が最低。9月の122.1万戸は5月に次ぐ低さで、6月の143.9万戸から3か月連続の減少です。
• 一方、許可は136.3万〜154.0万戸のレンジ内で、9月は中位にとどまります。

統計の読み方

「If a range does not contain zero, the change is statistically significant.」

着工の前月比・前年比はいずれも誤差幅が0を含むため、有意とは言えません。年初来（非季節調整）でも着工は-1.1%（±3.6%）で有意ではない一方、完成は-12.5%（±5.2%）と有意な減少です。センサス局は、傾向の確認に許可で3か月、着工・完成で6か月かかることがあるとしています。

異なる読み方

• 慎重な読み：着工は3か月連続で減り、一戸建ての許可も表の期間で最低。
• 底堅さを見る読み：許可全体は横ばい、着工待ちは増加、建設中も前月から変わらず。

市場予想は原文に記載がなく、本稿では比較していません。次回は11月18日に10月分が発表されます。

着工と許可のあいだ

着工と許可のあいだ：待機住宅の増加

許可の推移

建設許可は2026年に入り、1月139.3万戸、2月154.0万戸、3月136.3万戸と振れながら、6月137.4万戸、7月143.3万戸、8月140.3万戸（改定）、9月140.0万戸と、140万戸前後で推移しています。前年比では-3.0%です。

許可済み・未着工の内訳（季節調整済み）

合計の前年比は誤差幅が0を含まず、統計的に有意です。地域別では南部が16.5万戸、西部が6.3万戸（前年比+28.6%、±17.2%）でした。

読み方の幅

「Cancelled, abandoned, expired, and revoked permits are excluded.」（原文注記）

待機住宅の統計は、取り消し・失効した許可を除いて集計されています。したがって数字の増加は、取り消されていない許可が積み上がっていることを意味します。ただし、着工までの期間や着工を遅らせる理由は資料に書かれておらず、「先送り」と決めつけることはできません。

• 底堅さを見る読み：許可の水準は維持され、着工に進む余地が残っている。
• 慎重な読み：着工が許可に追いつかない状態が続いている。

着工と許可の差

9月の許可140.0万戸と着工122.1万戸の差は約17.9万戸（当方の単純計算）。8月は約11.5万戸で、差は広がりました。ただし着工の前月比は誤差幅が大きく、単月では判断を避けるべきです。

次回は11月18日。10月分で差が縮まるかを確認します。

一戸建てと集合住宅の違い

内訳を読む：一戸建てと集合住宅、そして地域

建設許可（季節調整済み）

一戸建て許可の84.5万戸は、表にある13か月で最低です。同期間のレンジは84.5万〜92.9万戸でした。

着工

• 一戸建て：85.9万戸（前月比-4.6%、±10.0%、有意でない／前年比+2.6%、±9.5%）
• 5戸以上：34.9万戸（前月比-7.2%、±27.7%／前年比-25.9%、±21.5%で有意）

5戸以上の着工は5月28.2万戸、6月51.9万戸、7月48.4万戸、8月37.6万戸と大きく振れており、誤差幅も広いため、単月の水準に過度な意味を持たせることは適切ではありません。

地域別の着工（前月比）

誤差幅を考慮して統計的に有意と言えるのは西部のみで、中西部・南部・北東部は有意ではありません。西部は許可も28.3万戸（前月比-10.2%、前年比-11.3%）と弱く、南部の許可は75.9万戸（+1.5%）でした。

両論

• 慎重な読み：一戸建て許可が最低、西部は着工・許可とも弱い。
• 前向きな読み：集合住宅の許可が増え、南部の着工は増加、一戸建て着工は前年比でプラス。

次回は11月18日です。

質疑で深める：建設中・完成と次回の注目点

パイプラインを読む：建設中・完成・統計上の注意

着工から完成までの流れ（9月・季節調整済み）

完成の推移

完成は12月の146.3万戸が表の期間の最高で、その後は2月132.4万戸、5月132.8万戸と振れながら低下し、8月は116.6万戸、9月は119.2万戸でした。一戸建て完成は84.0万戸（前年比-11.0%、±10.0%で有意）です。年初来（非季節調整）の完成は-12.5%と、着工（-1.1%）より減少幅が大きくなっています。

解釈の幅

• 完成は着工から一定の時間差で現れるため、過去の着工の動きを反映している可能性があります（原文に因果の説明はありません）。
• 建設中は前月から変わらず、一戸建て（58.7万戸、前年比-2.8%）や5戸以上（67.7万戸、前年比-3.1%）の前年比は、いずれも誤差幅が0を含み有意とは言えません。

統計上の注意

「It may take three months to establish an underlying trend for building permit authorizations, six months for total starts, and six months for total completions.」

速報値の改定は平均3.8%以下とされ、表1（許可）の回答率は76.3%です。なお、この資料には住宅ローン金利や市場予想の記載がなく、本稿では金利との関係は扱っていません。

次回は11月18日に10月分が発表されます。注目点は、着工と許可の差が縮まるか、完成の前年比の減少が続くかです。

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