本記事は「NFC Market Live」の自動解析システムによって最速で作成されたマクロ経済レポートです。（Update: 2026-05-29 22:08）
📺 動画で詳細な解説を見る
総括：3月GDP -0.1%
2026年5月29日、Statistics Canadaが3月の月次GDP業種別データを発表した。
全産業の前月比はマイナス0.1%。
2月のプラス0.2%から反落し、財生産業の収縮が主因となった。
財生産業はマイナス0.8%と、過去6ヶ月で5度目の下落を記録。
一方、サービス業はプラス0.1%と辛うじてプラスを維持し、全体の落ち込みを緩和した。
20業種のうち8業種が収縮している。
四半期ベースで見ると、1Q26の業種別GDPはプラス0.1%と前期（4Q25のマイナス0.1%）から微回復。
擬似前期比もプラス0.1%と、辛うじてプラス圏を維持した。
先行指標として、4月の速報値はプラス0.4%と反発が示されており、鉱業・製造業・輸送倉庫が牽引役とされている。
確報は6月30日に発表予定だ。
財生産 vs サービス業
財生産業とサービス業の対比を詳しく見ていく。
財生産業はマイナス0.8%と、過去6ヶ月で5度目の収縮を記録した。
最大の下押し要因は鉱業・石油ガス採掘のマイナス2.1%だ。
内訳を見ると、石炭採掘がマイナス13.9%と急落。
アルバータ州・ブリティッシュコロンビア州での採掘量減少と鉄道輸送量の低下が重なった。
金属鉱石採掘もマイナス3.0%と4ヶ月連続の下落。
オイルサンド採掘はマイナス1.6%で、設備メンテナンスの長期化や天然ガス供給障害、プレーリー地方の悪天候が重なった。
建設業もマイナス0.6%と2ヶ月連続の下落で、住宅建設とエンジニアリング工事の両方が弱かった。
一方、サービス業はプラス0.1%と辛うじてプラスを維持。
卸売業がプラス1.8%と2月のプラス1.4%に続き、4年超ぶりの連続最高成長を記録したことが最大の貢献要因だ。
機械・設備・用品卸のプラス6.4%が牽引した。
ただし小売業はマイナス0.6%と反落しており、総合小売がマイナス2.7%、建材・園芸用品小売がマイナス3.0%と大きく落ち込んだ。
1Q26 四半期GDP詳細
2026年第1四半期の業種別GDPを詳しく見ていく。
全産業の前期比はプラス0.1%と、前期（4Q25のマイナス0.1%）から辛うじてプラスに転じた。
構造を見ると、サービス業のプラス0.3%が財生産業のマイナス0.4%を相殺する形で、全体をプラスに押し上げた。
プラス寄与の筆頭は公益事業のプラス1.9%で、電力の発電・送電・配電がプラス2.6%と牽引。
オンタリオ州の原子力発電所の再稼働が貢献した。
情報・文化産業もプラス1.6%と2四半期連続の拡大。
輸送・倉庫はプラス1.2%と2023年3Q以来最大の四半期増加で、カナダポストのストライキからの回復が寄与した。
一方、マイナス寄与の最大は農業・林業・漁業・狩猟のマイナス3.5%で、作物生産のマイナス4.7%が主因。
建設業もマイナス1.3%と最大の下押し要因で、エンジニアリング工事がマイナス4.2%と2025年1Q以来の最低水準に落ち込んだ。
製造業はマイナス0.3%と2四半期連続の減少。
オンタリオ州の自動車組立工場が冬季操業停止を延長したことで、自動車・部品製造がマイナス5.8%と大きく落ち込んだ。
BOC政策インプリケーション
最後に、今回のGDPデータがBOCの政策判断とCADペアに何を示唆するかを整理する。
擬似前期比で見た1Q26のGDPはプラス0.1%と、前期のマイナス0.1%から辛うじてプラスに転じた。
しかし月次トレンドを見ると、財生産業が過去6ヶ月で5度目の収縮を記録しており、建設業は2025年1Q以来の最低水準、製造業は2四半期連続の減少と、成長の脆弱性を示す指標が複数存在する。
BOC HMMの観点では、こうした財生産の構造的弱さはDovishレジームと整合的な可能性がある。
ただし、4月の速報値がプラス0.4%と反発を示しており、鉱業・製造業・輸送倉庫が牽引役とされている点は注目に値する。
この反発が6月30日の確報で確認されれば、レジーム評価の見直し要因となり得る。
根拠の鎖で整理すると、1Q26のGDP成長の限定的な勢いと財生産の構造的弱さは、BOCの利下げ余地を示唆する方向のデータと言える。
これは一般にCADに対して弱含みの方向と考えられるが、今回のデータ単独では断定できない。
次回の確報と5月速報が発表される6月30日が、次の重要な確認ポイントとなる。
本番組は情報提供のみを目的としています。
投資判断はご自身の責任において行ってください。
※本記事は情報提供のみを目的としています。投資判断はご自身の責任において行ってください。
